每支香烟都有一个故事，一支未抽完的香烟，一段未谈完的恋爱，一个豹哥与烟仔的故事。
过气的江湖大哥下山豹(曾志伟饰)，二十年前(冯德伦饰年轻豹哥)即迷恋舞厅女子(舒淇饰)，因为与九纹龙(李灿森饰)在舞厅的一场决斗败战，而流亡到巴西成为大厨。
伴随20年异乡寂寞生活的除了这名女子的印象，还有邓丽君的国语歌《我只在乎你》，以及随身烟盒：她抽过的半支香烟。本来他对这段情不存幻想，但患了老年痴呆症的他，回首大半生，竟然发觉自己的过去唯一萦绕於心的只有那一段不可忘记的爱情，由于不想失去对这名女子的记忆，他决定返乡。
回港后他遇见街头少年烟仔(谢霆锋饰)，烟仔可为一个卖春少女被非礼而挥刀杀人，也可为搏红颜一笑而夜出偷钢琴，但是爱情是一段接着一段，比爱情更长久的，只有嘴上香烟的持续。豹哥在大性大情的烟仔身上看到自己年轻时期的浪漫，遂与烟仔结识，希望烟仔帮他找到那名令他倾慕的女子，烟仔看在金钱的份上就答应帮忙。
烟仔的母亲(金燕玲饰)原来也是妓女，爱情对她来说犹如香烟般短暂，唯一的遗憾是当初种下烟仔的那个男人临走时，只留下半支香烟。由于记不起烟仔父亲的样貌，自此每天都站在庙街上期待着那张似曾相识的脸孔出现。烟仔延续了母亲的渴望，盼望有一天可以寻找到那张可以永记于心的脸孔。
豹哥诉说着不可一世的陈年过往，令缺乏父爱的烟仔更生孺慕之情，俨如忘年知交。烟仔摒弃当初为钱所做的承诺，努力帮他找寻三十年前的故人，终于他们在一处破落的舞厅找到她，豹哥本打算在见到那名女子后自杀，来留住最爱的回忆，但当他见到她时，所问的第一句话竟是她的名字，原来令其沉迷一生的只是一名连她姓名都不知的女子，而此刻豹哥也忘了来此的目的。
两段浓情浪漫爱情故事，从一把刀、一支枪、半支香烟开始，慢慢燃烧……